Kapitel 7 hat uns die Werkzeuge gegeben, um die Makroökonomie zu messen: BIP, Arbeitslosigkeit, Inflation und den Konjunkturzyklus. Wir können nun beschreiben, was passiert ist (das BIP fiel um 3 Prozent, die Arbeitslosigkeit stieg auf 10 Prozent, die Inflation beschleunigte sich), aber wir können noch nicht erklären, warum es passiert ist oder was die Politik dagegen tun sollte. Dieses Kapitel entwickelt die kanonischen Modelle, die diese Lücke füllen.
Wir beginnen mit der einfachsten Geschichte der kurzfristigen Produktionsbestimmung: dem Keynesianischen Kreuz, bei dem allein die gesamtwirtschaftliche Nachfrage die Produktion bestimmt. Auf dieser Grundlage konstruieren wir das IS-LM-Modell, das zeigt, wie der Gütermarkt und der Geldmarkt gemeinsam Produktion und Zinssätze bestimmen. Wir verwenden dann IS-LM als Instrument für die Politikanalyse, indem wir die Auswirkungen von Staatsausgaben, Steueränderungen und Zentralbankmaßnahmen nachverfolgen, bevor wir die kritische Einschränkung konfrontieren, dass IS-LM die Preise als fix annimmt. Die zweite Hälfte des Kapitels hebt diese Einschränkung auf. Wir leiten die Gesamtnachfragekurve aus IS-LM ab, führen das Gesamtangebot sowohl für die kurze als auch die lange Frist ein und bauen das vollständige AD-AS-Modell zusammen. Am Ende werden Sie über ein vollständiges Instrumentarium zur Diagnose von Rezessionen, inflationären Boomphasen und Stagflation verfügen sowie zur Bewertung der Zielkonflikte, die fiskal- und geldpolitischen Maßnahmen innewohnen.
Alles in diesem Kapitel verwendet Algebra: lineare Gleichungen, Substitution und grafisches Schlussfolgern. Keine Analysis. Keine dynamische Optimierung. Die Modelle hier sind bewusst einfach: Sie opfern etwas Realismus zugunsten von Klarheit und Handhabbarkeit. Kapitel 14 und 15 werden diese Ideen mit Mikrofundierung und zukunftsgerichteten Erwartungen neu aufbauen. Aber die hier entwickelte Intuition ist die Intuition, nach der Zentralbanker und Finanzminister zuerst greifen, und sie ist unverzichtbar.
Am Ende dieses Kapitels werden Sie in der Lage sein:
Das Keynesianische Kreuz für das Gleichgewichtseinkommen lösen und den Ausgaben-, Steuer- und den Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts herleiten
Die IS- und LM-Kurven herleiten und ihre Steigungen erklären
Das IS-LM-System für das Gleichgewichtseinkommen und die Gleichgewichtszinssätze lösen
Fiskal- und Geldpolitik im IS-LM-Modell analysieren, einschließlich des Crowding-Out-Effekts
Die Gesamtnachfragekurve aus IS-LM herleiten
Kurzfristiges von langfristigem Gesamtangebot unterscheiden
Das AD-AS-Modell zur Analyse von Nachfrageschocks, Angebotsschocks und dem Selbstkorrekturmechanismus verwenden
Das Keynesianische Kreuz ist das einfachste Modell der kurzfristigen Produktionsbestimmung. Es beruht auf einer mächtigen und in den 1930er Jahren revolutionären Idee, die John Maynard Keynes zugeschrieben wird: Kurzfristig bestimmt die gesamtwirtschaftliche Nachfrage die Produktion. Wenn Haushalte und Unternehmen mehr ausgeben wollen, produzieren Unternehmen mehr, um diese Nachfrage zu befriedigen. Wenn die Ausgaben sinken, drosseln die Unternehmen die Produktion. Die Preise werden als fix angenommen; wir lockern diese Annahme in den Abschnitten 8.6 bis 8.8.
Die Konsumfunktion
Das Modell beginnt mit einer Verhaltensannahme darüber, wie Haushalte ihre Ausgabenentscheidungen treffen.
Autonomer Konsum ($C_0$).Das Konsumniveau, das unabhängig vom laufenden Einkommen auftritt, finanziert durch Ersparnisse, Vermögen, Kredite oder Transfers. Selbst ein Haushalt mit null verfügbarem Einkommen muss essen, Miete zahlen und das Licht anlassen.
Marginale Konsumneigung (MPC, $c$).Der Anteil jedes zusätzlichen Dollars an verfügbarem Einkommen, den ein Haushalt für Konsum ausgibt, wobei $0 < c < 1$. Wenn $c = 0{,}8$, dann gibt der Haushalt für jeden zusätzlichen Dollar an verfügbarem Einkommen 80 Cent aus und spart 20 Cent.
Marginale Sparneigung (MPS, $1 - c$).Der Anteil jedes zusätzlichen Dollars an verfügbarem Einkommen, den ein Haushalt spart. Da jeder Dollar entweder ausgegeben oder gespart wird, ergeben MPC und MPS zusammen immer 1.
Die Konsumfunktion lautet:
$$C = C_0 + c(Y - T)$$(Eq. 8.1)
wobei $Y$ die Gesamtproduktion ist (die im Wirtschaftskreislauf dem Gesamteinkommen entspricht), $T$ die Nettosteuern sind und $Y - T$ das verfügbare Einkommen ist. Es handelt sich um eine lineare Beziehung: Der Konsum steigt um $c$ für jeden zusätzlichen Dollar an verfügbarem Einkommen, ausgehend von der autonomen Basis $C_0$.
Diese Funktion ist keynesianisch, nicht mikrofundiert. Sie nimmt eine mechanische Verbindung zwischen laufendem Einkommen und laufenden Ausgaben an. Spätere Kapitel werden den Konsum aus der Haushaltsoptimierung herleiten und dabei Erwartungen über zukünftiges Einkommen und Zinssätze einbeziehen. Aber die einfache keynesianische Form erfasst den wesentlichen kurzfristigen Mechanismus: Wenn das Einkommen steigt, steigen die Ausgaben. Diese Ausgaben werden zum Einkommen einer anderen Person.
Geplante Ausgaben
Geplante Ausgaben (PE).Der Gesamtbetrag, den Haushalte, Unternehmen und der Staat für Güter und Dienstleistungen ausgeben wollen.
In einer geschlossenen Volkswirtschaft (ohne Exporte und Importe):
$$PE = C + I + G = C_0 + c(Y - T) + I + G$$(Eq. 8.2)
Vorerst sind Investitionen $I$ und Staatsausgaben $G$ exogen (durch Animal Spirits bzw. politische Entscheidungen außerhalb des Modells bestimmt). Auch die Steuern $T$ sind exogen. Nur der Konsum reagiert auf das Einkommen.
Beachten Sie, dass die geplanten Ausgaben eine Funktion des Einkommens $Y$ sind. Dies ist der Motor des Keynesianischen Kreuzes: Ausgaben hängen vom Einkommen ab, und das Einkommen hängt von den Ausgaben ab.
Steady State
Keynesianisches Kreuz — Gleichgewicht.Das Produktionsniveau, bei dem die tatsächliche Produktion den geplanten Ausgaben entspricht: $Y = PE$. An diesem Punkt produzieren Unternehmen genau das, was die Menschen kaufen wollen, ohne ungeplante Lageraufstockung oder -abnahme.
Wenn die Produktion die geplanten Ausgaben übersteigt ($Y > PE$), stellen Unternehmen fest, dass sich unverkaufte Waren in ihren Regalen ansammeln. Ungeplanter Lageraufbau. Sie reagieren mit Produktionskürzungen. Wenn die Produktion hinter den geplanten Ausgaben zurückbleibt ($Y < PE$), sehen die Unternehmen ihre Lagerbestände schrumpfen und fahren die Produktion hoch. Nur wenn $Y = PE$ ist, befindet sich die Volkswirtschaft im Gleichgewicht.
Was das besagt: Das Gleichgewichts-BIP entspricht den autonomen Ausgaben (den Ausgaben, die nicht vom Einkommen abhängen) multipliziert mit dem Multiplikator. Die Volkswirtschaft findet ihr Gleichgewicht dort, wo die Gesamtausgaben der Gesamtproduktion entsprechen.
Warum das wichtig ist: Dies ist die Kernerkenntnis des Keynesianismus: Die Volkswirtschaft kann bei einem Produktionsniveau unterhalb der Vollbeschäftigung feststecken, wenn die autonomen Ausgaben zu niedrig sind. Staatsausgaben oder Steuersenkungen können die autonomen Ausgaben erhöhen und die Produktion um mehr als den ursprünglichen Impuls steigern.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Der Term $A = C_0 - cT + I + G$ ist die autonome Ausgabe: die Komponente der Ausgaben, die nicht vom Einkommen abhängt. Das Gleichgewichtseinkommen ist die autonome Ausgabe multipliziert mit $\frac{1}{1-c}$.
Interaktiv: Keynesianisches Kreuz
Ziehen Sie die Regler, um die MPC, die Staatsausgaben und die Steuern zu ändern. Beobachten Sie, wie sich die Linie der geplanten Ausgaben dreht und verschiebt, und sehen Sie, wie das Gleichgewichtseinkommen reagiert.
Abbildung 8.1. Keynesianisches Kreuz. Das Gleichgewicht tritt dort ein, wo die geplanten Ausgaben der tatsächlichen Produktion entsprechen. Die Steigung der PE-Linie ist die MPC.
Der Ausgabenmultiplikator
Ausgabenmultiplikator.Das Verhältnis der Änderung des Gleichgewichtseinkommens zur Änderung der autonomen Ausgaben. Mit MPC $= c$ beträgt der Multiplikator $1/(1-c)$.
Was das besagt: Jeder Dollar, den der Staat ausgibt, erzeugt mehr als einen Dollar Produktion. Wenn Haushalte 80 Cent von jedem zusätzlichen verdienten Dollar ausgeben, beträgt der Multiplikator 5: Eine Ausgabenerhöhung um \$1 erhöht das BIP um \$5.
Warum das wichtig ist: Der Multiplikator ist die Kettenreaktion der Ausgaben. Meine Ausgaben sind dein Einkommen, deine Ausgaben sind das Einkommen jemand anderen. Jede Runde ist kleiner, aber zusammen addieren sie sich zu weit mehr als dem ursprünglichen Impuls.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Mit $c = 0.8$ beträgt der Multiplikator $\frac{1}{1 - 0.8} = \frac{1}{0.2} = 5$. Eine Erhöhung der Staatsausgaben um \\$1 steigert das Gleichgewichtseinkommen um \\$5.
Warum ist der Multiplikator größer als 1? Wegen einer Rückkopplungsschleife. Eine Kettenreaktion von Ausgaben und Einkommen läuft wie folgt ab:
Der Staat gibt \$1 zusätzlich für Güter und Dienstleistungen aus. Das BIP steigt um \$1.
Dieser \$1 wird zum Einkommen der Arbeitnehmer und Unternehmen, die die Güter produziert haben. Sie geben $c$ davon aus (80 Cent bei $c = 0{,}8$). Das BIP steigt um weitere $c$.
Diese $c$ werden zum Einkommen einer weiteren Gruppe von Arbeitnehmern und Unternehmen. Sie geben $c^2$ davon aus. Das BIP steigt um $c^2$.
Und so weiter, Runde für Runde.
Der Gesamteffekt ist eine unendliche geometrische Reihe:
Jede Runde ist kleiner als die vorherige (da $c < 1$), sodass die Reihe konvergiert. Aber der kumulative Effekt übersteigt den anfänglichen Impuls bei Weitem.
Der Steuermultiplikator
Steuermultiplikator.Die Änderung des Gleichgewichtseinkommens pro Einheit Steueränderung: $-c/(1-c)$.
Was das besagt: Steuersenkungen steigern das BIP, aber weniger als gleichwertige Ausgabenerhöhungen. Eine Steuersenkung um \$1 bei MPC = 0,8 erhöht das BIP um \$4, während eine Ausgabenerhöhung um \$1 das BIP um \$5 erhöht.
Warum das wichtig ist: Wenn der Staat \$1 direkt ausgibt, fließt der volle Dollar unmittelbar in den Ausgabenkreislauf. Bei einer Steuersenkung um \$1 sparen Haushalte einen Teil des unerwarteten Gewinns, sodass der Erstrundenimpuls kleiner ist.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Mit $c = 0.8$ beträgt der Steuermultiplikator $\frac{-0.8}{0.2} = -4$. Eine Steuersenkung um \\$1 erhöht die Produktion um \\$4 — weniger als die \\$5 einer Ausgabenerhöhung um \\$1.
Warum ist der Steuermultiplikator betragsmäßig kleiner? Wenn der Staat \\$1 direkt ausgibt, gelangt der gesamte Dollar in der ersten Runde in den Ausgabenstrom. Wenn der Staat die Steuern um \\$1 senkt, erhält der Haushalt \\$1 zusätzliches verfügbares Einkommen, gibt aber nur $c$ davon aus (spart \\$1 - c$). Die erste Runde ist kleiner (nur $c$ statt 1), daher ist der gesamte Multiplikatoreffekt geringer.
Der Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts
Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts.Die Änderung des Gleichgewichtseinkommens, wenn Staatsausgaben und Steuern um denselben Betrag steigen. Er beträgt genau 1, unabhängig von der MPC.
Aus Gl. 8.4 und 8.5:
$$\Delta Y = \frac{1}{1-c} \Delta G + \frac{-c}{1-c} \Delta T = \frac{1-c}{1-c} \Delta G = \Delta G$$
$$\frac{\Delta Y}{\Delta G}\bigg|_{\Delta G = \Delta T} = 1$$(Eq. 8.6)
Intuition
Was das besagt: Wenn der Staat die Ausgaben um \\$100 erhöht und dies durch eine Steuererhöhung um \\$100 finanziert, steigt das BIP trotzdem um genau \\$100, unabhängig von der MPC.
Warum das wichtig ist: Selbst eine vollständig gegenfinanzierte Ausgabenerhöhung ist expansiv. Der Staat gibt den vollen Betrag von \$100 aus, aber die Steuer entzieht nur einen Teil der Ausgaben der Haushalte (sie absorbieren einen Teil der Steuerbelastung durch geringeres Sparen). Der Nettoeffekt ist immer eine Eins-zu-Eins-Steigerung des BIP.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Der Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts beträgt genau 1, unabhängig vom Wert von $c$. Eine Erhöhung der Staatsausgaben um \\$100, vollständig finanziert durch eine Steuererhöhung um \\$100, steigert die Produktion um genau \\$100. Die Intuition: Die Ausgabenerhöhung injiziert \\$100 direkt in die Nachfrage, während die Steuererhöhung nur $c \times \\$100$ aus der Nachfrage entzieht (da Haushalte einen Teil der Steuerlast durch Sparreduzierung auffangen). Der Nettoeffekt der ersten Runde ist $(1 - c) \times \\$100$, was nach Multiplikation mit $\frac{1}{1-c}$ genau \\$100 ergibt.
Fortsetzung von Beispiel 8.1: Die Staatsausgaben steigen um $\Delta G = 50$ bei $c = 0{,}8$.
Runde
Neue Ausgaben in dieser Runde
Kumulierter Gesamtbetrag
1
50.0
50.0
2
40.0
90.0
3
32.0
122.0
4
25.6
147.6
5
20.5
168.1
6
16.4
184.5
7
13.1
197.6
8
10.5
208.1
9
8.4
216.5
10
6.7
223.2
Nach 10 Runden beträgt der kumulative Effekt \\$10 \times \frac{1 - 0.8^{10}}{1 - 0.8} = 223.2$.
Die theoretische Gesamtsumme (unendliche Reihe) beträgt $\frac{50}{1 - 0{,}8} = 250$.
Nach 10 Runden haben wir \\$123.2 / 250 = 89.3\%$ des gesamten Multiplikatoreffekts erfasst. Die verbleibenden 10,7 % fließen in den folgenden Runden in immer kleineren Schritten ein.
Interaktiv: Der Multiplikator in Aktion
Stellen Sie die MPC und den anfänglichen Ausgabenimpuls ein und drücken Sie dann Abspielen, um den Multiplikator Runde für Runde zu beobachten.
Abbildung 8.2. Der Multiplikator Runde für Runde. Jede Ausgabenrunde ist kleiner als die vorherige, aber die kumulative Summe konvergiert gegen $\Delta G / (1-c)$.
8.2 Die IS-Kurve
Das Keynesianische Kreuz hält die Investitionen fest. Aber Investitionsentscheidungen hängen stark von den Kreditkosten ab. Wenn die Zinssätze niedrig sind, sind mehr Projekte rentabel. Eine Fabrik mit 5 % Rendite lohnt sich bei einem Zinssatz von 3 %, aber nicht bei 8 %. Dieser Abschnitt macht die Investitionen zinsabhängig und verwandelt das Keynesianische Kreuz von einer einzelnen Produktionslösung in eine Kurve: eine, die jedem Zinssatz die entsprechende Gleichgewichtsproduktion zuordnet.
Investitionen und der Zinssatz
Investitionsnachfrage ($I = I_0 - br$).Die gesamten geplanten Investitionen als Funktion des realen Zinssatzes $r$. $I_0$ sind die autonomen Investitionen; $b > 0$ ist die Zinssensitivität der Investitionen.
$$I = I_0 - br$$(Eq. 8.7)
Zinssensitivität der Investitionen ($b$).Wie stark die Investitionen bei jedem Prozentpunkt Zinserhöhung sinken.
Wenn $r$ steigt, erhöhen sich die Kosten für die Finanzierung neuer Kapitalgüter. Unternehmen stellen marginale Projekte zurück. Jene, deren erwartete Rendite den Zinssatz nur knapp übersteigt, werden zuerst gestrichen. Die Investitionen sinken also. Wenn $r$ fällt, werden zuvor unrentable Projekte lohnend, und die Investitionen steigen.
Herleitung der IS-Kurve
Setzen wir die Investitionsfunktion (Gl. 8.7) in das Gleichgewicht des Keynesianischen Kreuzes (Gl. 8.3) ein:
Was das besagt: Die IS-Kurve ordnet jedem Zinssatz das Produktionsniveau zu, bei dem der Gütermarkt geräumt wird. Höhere Zinssätze hemmen Investitionen, was über den Multiplikator das Gleichgewichts-BIP senkt. Daher ist die IS-Kurve abwärts geneigt.
Warum das wichtig ist: Dies verbindet die finanzielle Seite der Volkswirtschaft (Zinssätze) mit der realen Seite (Produktion). Alles, was die autonomen Ausgaben erhöht, verschiebt die IS-Kurve nach rechts; alles, was die Zinssätze erhöht, bewegt sich entlang der Kurve zu niedrigerer Produktion.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
IS-Kurve.Die Menge aller Kombinationen von Produktion $Y$ und realem Zinssatz $r$, bei denen der Gütermarkt im Gleichgewicht ist. Sie hat eine negative Steigung: Höhere Zinssätze verringern die Investitionen, was über den Multiplikator das Gleichgewichtseinkommen senkt.
Der Name "IS" stammt aus der Gleichgewichtsbedingung, dass die geplante Investition der geplanten Ersparnis entspricht. Der Gütermarkt wird geräumt, wenn das, was Unternehmen investieren wollen, dem entspricht, was der Rest der Volkswirtschaft sparen möchte.
Warum IS eine negative Steigung hat: Starten Sie an einem beliebigen Punkt auf der IS-Kurve, an dem der Gütermarkt im Gleichgewicht ist. Erhöhen Sie nun $r$. Ein höheres $r$ senkt die Investitionen um $b \times \Delta r$. Niedrigere Investitionen bedeuten niedrigere geplante Ausgaben, was den Multiplikator auslöst. Die Produktion sinkt um $\frac{b}{1-c} \times \Delta r$. Höheres $r$, niedrigeres $Y$: Die IS-Kurve hat eine negative Steigung.
Was verschiebt die IS-Kurve? Alles, was die autonomen Ausgaben bei einem gegebenen Zinssatz verändert:
Erhöhung von $G$: IS verschiebt sich nach rechts.
Senkung von $T$: IS verschiebt sich nach rechts.
Erhöhung von $C_0$ oder $I_0$: IS verschiebt sich nach rechts.
Das Ausmaß jeder Verschiebung wird durch den jeweiligen Multiplikator bestimmt. Eine Erhöhung von $G$ um $\Delta G$ verschiebt IS um $\frac{1}{1-c} \Delta G$ nach rechts.
8.3 Die LM-Kurve
Die IS-Kurve zeigt uns, wie der Gütermarkt auf Zinssätze reagiert, aber sie sagt uns nicht, was den Zinssatz bestimmt. Dafür brauchen wir den Geldmarkt. Die LM-Kurve beschreibt Kombinationen von Produktion und Zinssätzen, bei denen die Geldnachfrage dem Geldangebot entspricht.
Geldnachfrage: Liquiditätspräferenz
Warum halten Menschen Geld, einen Vermögenswert, der (im Gegensatz zu Anleihen) typischerweise keine Zinsen abwirft? Keynes identifizierte drei Motive.
Transaktionsmotiv.Die Geldnachfrage, die aus der Notwendigkeit entsteht, alltägliche Einkäufe zu tätigen. Höheres Einkommen bedeutet mehr Transaktionen und größere Geldnachfrage.
Vorsichtsmotiv.Die Geldnachfrage, die als Puffer gegen unerwartete Ausgaben oder Einkommensausfälle gehalten wird. Wie das Transaktionsmotiv steigt sie mit dem Einkommen.
Spekulationsmotiv.Die Geldnachfrage, die aus der Wahl zwischen Geldhaltung (sicher, keine Zinsen) und Anleihebesitz (verzinslich, aber volatil) entsteht. Höhere Zinssätze erhöhen die Opportunitätskosten der Geldhaltung und verringern die Geldnachfrage.
Liquiditätspräferenz (Geldnachfrage).Die gesamte Nachfrage nach realen Geldbeständen als Funktion von Einkommen und Zinssatz: $L = eY - fr$.
$$L(r, Y) = eY - fr$$(Eq. 8.9)
wobei $e > 0$ die Einkommenssensitivität der Geldnachfrage (Transaktionsmotiv) und $f > 0$ die Zinssensitivität (Spekulationsmotiv) erfasst. Höheres Einkommen erhöht die Geldnachfrage; höhere Zinssätze verringern sie.
Geldmarktgleichgewicht
Die Zentralbank steuert die nominale Geldmenge $M$. Das Preisniveau $P$ ist kurzfristig fix. Das reale Geldangebot beträgt $M/P$.
Das Gleichgewicht erfordert, dass die reale Geldnachfrage dem realen Geldangebot entspricht:
Was das besagt: Die LM-Kurve ordnet jedem Produktionsniveau den Zinssatz zu, bei dem der Geldmarkt geräumt wird. Wenn die Produktion steigt, benötigen die Menschen mehr Geld für Transaktionen. Bei festem Geldangebot muss der Zinssatz steigen, um Menschen zu überzeugen, weniger Bargeld zu halten.
Warum das wichtig ist: Die LM-Kurve hat eine positive Steigung: Booms treiben die Zinssätze nach oben, Rezessionen drücken sie nach unten. Die Zentralbank kann die gesamte Kurve verschieben, indem sie die Geldmenge ändert: Mehr Geld bedeutet niedrigere Zinssätze auf jedem Produktionsniveau.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
LM-Kurve.Die Menge aller Kombinationen von Produktion $Y$ und Zinssatz $r$, bei denen der Geldmarkt im Gleichgewicht ist. Sie hat eine positive Steigung: Höhere Produktion erhöht die Geldnachfrage, was bei gegebener Geldmenge die Zinssätze nach oben treibt.
Warum LM eine positive Steigung hat: Starten Sie an einem Punkt auf der LM-Kurve. Erhöhen Sie $Y$. Höhere Produktion erhöht die Geldnachfrage. Bei fixem Geldangebot muss der Zinssatz steigen, um die spekulative Geldhaltung zu verringern und das Gleichgewicht wiederherzustellen. Höheres $Y$, höheres $r$.
Was verschiebt die LM-Kurve?
Erhöhung von $M$ (monetäre Expansion): LM verschiebt sich nach rechts (nach unten). Bei jedem gegebenen $Y$ ist ein niedrigeres $r$ erforderlich.
Senkung von $P$: Das reale Geldangebot $M/P$ steigt (gleicher Effekt wie eine Erhöhung von $M$). LM verschiebt sich nach rechts.
Große Frage #10
Was ist Geld eigentlich?
Sie haben gerade Geld als eine Menge M in der LM-Kurve gesehen. Aber was ist Geld? Das Modell behandelt es als gegeben. Es fragt nie, warum Menschen grüne Papierstücke als Zahlung akzeptieren.
Was das Modell sagt
Im IS-LM ist Geld ein Bestand (M), den Menschen halten, weil sie es für Transaktionen brauchen und weil Anleihen riskant sind. Der Zinssatz ist die Opportunitätskosten der Geldhaltung. Erhöhen Sie M, drückt das überschüssige Geldangebot den Zinssatz nach unten, Investitionen steigen, die Produktion steigt. Geld ist ein Politikhebel: Die Zentralbank kontrolliert M, und das Modell behandelt die Natur des Geldes als irrelevant. Alles, was zählt, ist die Menge und ihre Wirkung auf die Zinssätze.
Das stärkste Gegenargument
IS-LM behandelt das Geldangebot als exogen: Die Zentralbank setzt M. Aber moderne Zentralbanken zielen auf Zinssätze, nicht auf das Geldangebot. Die LM-Kurve lässt sich wohl besser als horizontale Linie beim Zielzins beschreiben (der IS-MP-Rahmen). Grundlegender fragt IS-LM gar nicht, warum Menschen Geld überhaupt akzeptieren. Das Modell nimmt an, dass Geld existiert und funktioniert; es erklärt nicht warum. Die Warensicht sagt, Geld müsse inneren Wert haben (Gold). Chartalisten sagen, Geld sei ein Geschöpf des Staates, da Steuern Nachfrage nach staatlichen Zahlungsmitteln erzeugen. Kredittheoretiker sagen, alles Geld sei Schuld. IS-LM umgeht all das.
Wie der Mainstream reagiert hat
Der Mainstream bewegte sich vom Geldmengen-Targeting (Friedmans k-Prozent-Regel) zum Zinstargeting (Taylor-Regel). Die LM-Kurve wurde in vielen graduierten Lehrbüchern zur Fußnote, ersetzt durch eine geldpolitische Regel. Aber die Frage „Was ist Geld?“ wurde dringlicher, nicht weniger dringlich, als digitale Zahlungen, Kryptowährungen und digitale Zentralbankwährungen aufkamen. Wenn Geld nur eine soziale Konvention ist, kann ein dezentraler Algorithmus eine aufrechterhalten?
Die Beurteilung (auf diesem Niveau)
IS-LM liefert Ihnen die Makroökonomik des Geldes: wie Änderungen im Geldangebot oder der Geldnachfrage Produktion und Zinssätze beeinflussen. Es ist ein mächtiges Werkzeug für die Politikanalyse. Aber es gibt Ihnen keinen Einblick in das, was Geld grundlegend ist. Dafür brauchen Sie die tieferen Theorien: Cash-in-Advance, Money-in-Utility, die fiskalische Theorie des Preisniveaus und die Kredittheorie des Geldes. Die Natur des Geldes mag philosophisch erscheinen, bis eine Krise die Frage erzwingt. Jede Hyperinflation ist ein Versagen der sozialen Konvention, von der Geld abhängt.
Was Sie noch nicht klären können
Wenn die Natur des Geldes für IS-LM irrelevant ist, spielt sie überhaupt eine Rolle? Kommen Sie zurück in Kapitel 16 (§16.1, §16.5–16.6), wo die Geldtheorie ernst wird: CIA, MIU, die Friedman-Regel und die fiskalische Theorie des Preisniveaus hängen alle davon ab, was Sie für Geld halten. Und die Antwort hat reale politische Implikationen: Wenn Geld eine Staatsverbindlichkeit ist, die durch zukünftige Überschüsse gedeckt wird (FTPL), dann bestimmt die Fiskalpolitik das Preisniveau, nicht die Zentralbank.
Verwandte Standpunkte
Standpunkt
„Bitcoin ist die größte Blase, die ich je gesehen habe. Es hat keinen inneren Wert. Gold ist seit 5.000 Jahren Geld.“
— Peter Schiff, The Joe Rogan Experience, 2022
„Ist Bitcoin echtes Geld?“
Peter Schiff sagt, Bitcoin habe keinen inneren Wert und werde auf null fallen. Satoshi Nakamoto hat es entworfen, um das gesamte Währungssystem zu ersetzen. Die Antwort hängt davon ab, an welche Geldtheorie Sie glauben — und jede Theorie gibt ein anderes Urteil.
Einführung
Standpunkt
„Warum können wir nicht einfach mehr Geld drucken?“
Ein virales Erklärvideo behauptet, Staaten mit eigener Währung könnten nie ohne Geld dastehen. Der Multiplikator, den Sie gerade gelernt haben, ist das erste Instrument, um diese Behauptung zu beurteilen — aber die Antwort erfordert das Verständnis dessen, was passiert, wenn Geldschöpfung auf reale Ressourcenbeschränkungen trifft.
Die IS-Kurve gibt alle $(Y, r)$-Paare an, bei denen der Gütermarkt geräumt ist. Die LM-Kurve gibt alle $(Y, r)$-Paare an, bei denen der Geldmarkt geräumt ist. Die Volkswirtschaft muss sich gleichzeitig auf beiden Kurven befinden. Dies bestimmt ein eindeutiges Produktions-Zinssatz-Paar.
IS-LM-Gleichgewicht.Die eindeutige Kombination von Produktion $Y^*$ und Zinssatz $r^*$, bei der Gütermarkt und Geldmarkt gleichzeitig im Gleichgewicht sind. Grafisch ist es der Schnittpunkt der IS- und LM-Kurven.
Lösung des Systems
Wir haben zwei Gleichungen mit zwei Unbekannten ($Y$ und $r$):
Was das besagt: Das IS-LM-Gleichgewicht bestimmt ein eindeutiges Produktionsniveau und einen eindeutigen Zinssatz, bei denen sowohl der Gütermarkt als auch der Geldmarkt gleichzeitig geräumt werden. Die Produktion hängt sowohl von fiskalpolitischen Variablen (G, T) als auch von geldpolitischen Variablen (M/P) ab.
Warum das wichtig ist: Dies ist das zentrale Ergebnis der keynesianischen Makroökonomie. Weder der Gütermarkt noch der Geldmarkt können isoliert analysiert werden. Sie interagieren. Fiskalpolitik verschiebt IS, Geldpolitik verschiebt LM, und das Gleichgewicht passt sich sowohl bei Produktion als auch bei Zinssätzen an.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Setzen wir $D = f(1-c) + be$ zur Vereinfachung. Dieser Nenner erscheint in jedem IS-LM-Multiplikator und erfasst die Wechselwirkung zwischen Güter- und Geldmarkt. Je größer $D$, desto geringer der Effekt einer einzelnen politischen Maßnahme.
Passen Sie Staatsausgaben, Steuern, Geldmenge und autonome Investitionen an, um zu sehen, wie sich die IS- und LM-Kurven verschieben und wie sich das Gleichgewicht verändert.
100500
100500
200800
100500
Gleichgewicht: Y* = 1.850 | r* = 8,50% | I = 130 | C = 1.420
Abbildung 8.3. IS-LM-Gleichgewicht. Der Schnittpunkt der IS- und LM-Kurven bestimmt die eindeutige Kombination aus Produktion und Zinssatz, bei der sowohl der Gütermarkt als auch der Geldmarkt geräumt werden.
8.5 Fiskal- und Geldpolitik im IS-LM-Modell
IS-LM ist vor allem eine Maschine zur Politikanalyse. Es zeigt uns, wie Staatsausgaben, Steuern und die Geldmenge Produktion und Zinssätze beeinflussen. Es offenbart auch eine entscheidende Komplikation, die das einfache Keynesianische Kreuz übersieht: den Crowding-Out-Effekt.
Fiskalische Expansion
Angenommen, der Staat erhöht die Ausgaben um $\Delta G$, während Steuern und Geldmenge unverändert bleiben. Im Keynesianischen Kreuz ergäbe der Multiplikator $\Delta Y = \frac{1}{1-c} \Delta G$. Aber das ignoriert den Geldmarkt.
Im IS-LM-Modell:
Höheres $G$ verschiebt IS um $\frac{1}{1-c} \Delta G$ nach rechts.
Mit steigender Produktion nimmt die Geldnachfrage zu.
Bei fixem Geldangebot treibt die überschüssige Geldnachfrage den Zinssatz nach oben.
Höhere Zinssätze verringern die Investitionen und gleichen den Produktionsgewinn teilweise aus.
Crowding-Out-Effekt.Die Verringerung privater Investitionen, die auftritt, wenn eine fiskalische Expansion den Zinssatz erhöht. Staatsausgaben verdrängen einen Teil der privaten Ausgaben und machen so den Stimulus teilweise zunichte.
Da $be > 0$, gilt $\frac{f}{f(1-c) + be} < \frac{1}{1-c}$. Der IS-LM-Multiplikator ist strikt kleiner als der keynesianische Multiplikator. Die Differenz ist der Crowding-Out-Effekt.
Was das besagt: Fiskalische Expansion steigert die Produktion, aber weniger als der einfache keynesianische Multiplikator vorhersagt. Die fehlende Produktion ist der Verdrängungseffekt: Staatsausgaben treiben die Zinssätze nach oben, was private Investitionen entmutigt.
Warum das wichtig ist: Der Verdrängungseffekt ist die entscheidende Komplikation, die IS-LM zum Keynesschen Kreuz hinzufügt. Staatliche Konjunkturpolitik wirkt, aber ein Teil des Impulses wird durch verringerte Privatinvestitionen ausgeglichen. Je sensitiver Investitionen auf Zinssätze reagieren, desto mehr Verdrängung tritt auf.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Beispiel 8.4: Fiskalische Expansion mit Crowding-Out
Was das besagt: Eine Erhöhung der Geldmenge steigert die Produktion durch sinkende Zinssätze, die Investitionen anregen. Im Gegensatz zur fiskalischen Expansion senkt die monetäre Expansion die Zinssätze statt sie zu erhöhen, daher gibt es keinen Verdrängungseffekt.
Warum das wichtig ist: Fiskal- und Geldpolitik wirken über verschiedene Kanäle. Fiskalpolitik stimuliert die Nachfrage direkt, verdrängt aber Investitionen. Geldpolitik wirkt indirekt (über Zinssätze zu Investitionen zu Produktion), fördert aber tatsächlich Privatinvestitionen statt sie zu verdrängen.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
Monetäre Expansion verschiebt LM nach rechts. Der Zinssatz sinkt. Niedrigere Zinssätze stimulieren die Investitionen, was über den Multiplikator die Produktion erhöht. Im Gegensatz zur fiskalischen Expansion senkt die monetäre Expansion die Zinssätze, sodass die Investitionen steigen statt zu fallen. Es gibt kein Crowding-Out.
Fiskalische Expansion ist wirkungsvoller für die Produktion, verdrängt aber Investitionen. Monetäre Expansion stimuliert die Investitionen, hat aber einen geringeren Produktionseffekt.
Politikmix
Politikmix.Eine Kombination aus Fiskal- und Geldpolitik, die darauf abzielt, ein bestimmtes Ziel zu erreichen, etwa die Produktion zu steigern, ohne den Zinssatz zu verändern.
Wenn der Staat die Wirtschaft stimulieren möchte, ohne Investitionen zu verdrängen, kann er fiskalische Expansion (IS verschiebt sich nach rechts) mit monetärer Expansion (LM verschiebt sich nach rechts) kombinieren. Die monetäre Expansion hält den Zinssatz niedrig und verhindert das Crowding-Out, das sonst die fiskalische Expansion begleiten würde.
Die Liquiditätsfalle
Liquiditätsfalle.Eine Situation, in der der Zinssatz auf null gefallen ist und eine monetäre Expansion ihn nicht weiter senken kann. Die Menschen sind indifferent zwischen Geld und Anleihen, sodass zusätzliches Geld als müßige Kassenhaltung gehalten wird.
In einer Liquiditätsfalle wird die LM-Kurve bei $r = 0$ horizontal. Monetäre Expansion verschiebt LM nach rechts, hat aber keinen Einfluss auf Zinssatz oder Produktion. Die Fiskalpolitik hingegen bleibt voll wirksam: Eine Verschiebung von IS nach rechts entlang der flachen LM erhöht die Produktion ohne jegliches Crowding-Out.
Die Liquiditätsfalle war jahrzehntelang eine theoretische Kuriosität. Sie wurde in Japan in den 1990er Jahren zur politischen Realität und nach der Finanzkrise von 2008 in weiten Teilen der entwickelten Welt, als die Zentralbanken die Zinsen auf nahezu null senkten und feststellten, dass weitere monetäre Expansion abnehmende Wirkung zeigte.
Interaktiv: Vergleich Fiskal- vs. Geldpolitik
Passen Sie die Maßnahmengröße an, um die Effekte gleich großer fiskalischer und monetärer Expansionen nebeneinander zu vergleichen.
Abbildung 8.4. Fiskalische Expansion erhöht sowohl die Produktion als auch den Zinssatz (Verdrängung von Investitionen). Monetäre Expansion erhöht die Produktion bei gleichzeitiger Senkung des Zinssatzes (Stimulierung der Investitionen).
Interaktiv: Crowding-Out-Visualisierung
Sehen Sie, wie viel des fiskalischen Stimulus durch Crowding-Out verloren geht. Passen Sie die Größe der fiskalischen Expansion und die Zinssensitivität der Investitionen an.
Abbildung 8.5. Die Crowding-Out-Lücke misst, wie viel Produktion verloren geht, weil die fiskalische Expansion die Zinssätze erhöht und private Investitionen verdrängt.
Große Frage #1
Helfen Staatsausgaben der Wirtschaft?
Sie haben nun den Multiplikator und IS-LM. Hier ist, was sie zu dieser Frage sagen, und was sie noch nicht beantworten können.
Was das Modell sagt
Das Keynesianische Kreuz liefert einen Multiplikator von $\frac{1}{1-MPC}$. Eine Erhöhung von \\$100 Milliarden bei $G$ hebt das BIP um $\frac{\\$100 Mrd.}{1-MPC}$. Im IS-LM ist der Effekt kleiner, weil höheres $Y$ die Geldnachfrage erhöht, was die Zinsen erhöht, was private Investitionen verdrängt. Der Multiplikator ist immer noch positiv, aber kleiner als $\frac{1}{1-MPC}$. Geldpolitik erscheint wirkungsvoller: Eine Erhöhung von $M$ verschiebt LM nach rechts ohne das Verdrängungsproblem, das die Fiskalpolitik einschränkt.
Das stärkste Gegenargument
Die klassische und österreichische Kritik: Staatsausgaben müssen irgendwoher kommen. Wenn durch Steuern finanziert, reduzieren sie direkt private Ausgaben. Wenn durch Kreditaufnahme finanziert, konkurrieren sie mit privaten Kreditnehmern um verfügbare Mittel und treiben die Zinsen hoch. Der Staat schafft keine Ressourcen; er verteilt sie um. Im Extremfall ist der Multiplikator genau 1 (vollständige Verdrängung) oder sogar kleiner als 1, wenn der Staat weniger effizient ausgibt als der Privatsektor. Das IS-LM-Modell baut die keynesianische Antwort per Annahme ein: Die Konsumfunktion unterstellt, dass Menschen einen festen Anteil des Einkommens ausgeben, statt intertemporal zu optimieren.
Wie der Mainstream reagiert hat
Der Mainstream absorbierte den Verdrängungseffekt in IS-LM. Genau das leistet die LM-Kurve. Die Debatte verschob sich von "Funktioniert Fiskalpolitik?" zu "Wie groß ist der Multiplikator?" Die Antwort hängt von der Steigung der LM ab. Eine steile LM-Kurve (die monetaristische Position) impliziert einen kleinen Multiplikator, da der Großteil der fiskalischen Expansion durch steigende Zinsen kompensiert wird. Eine flache LM-Kurve impliziert einen großen Multiplikator. Die Steigungen sind empirische Fragen, keine theoretischen.
Die Beurteilung (auf diesem Niveau)
Auf diesem Niveau funktioniert Fiskalpolitik, aber unvollkommen. Der Multiplikator ist positiv, aber kleiner als das naive Keynesianische Kreuz suggeriert. Seien Sie skeptisch gegenüber jedem, der eine bestimmte Multiplikatorzahl behauptet, ohne Modell und Bedingungen zu spezifizieren. Beachten Sie auch, was IS-LM verbirgt: Es nimmt rückwärtsblickende Verbraucher an, die einen festen Anteil des laufenden Einkommens ausgeben. Vorwärtsblickende Verbraucher könnten eine Steuersenkung vollständig sparen und zukünftige Steuererhöhungen zur Schuldenrückzahlung antizipieren. Diese Möglichkeit (Ricardianische Äquivalenz) erfordert Mikrofundierungen, die Sie noch nicht haben.
Was Sie noch nicht klären können
IS-LM ist statisch und ad hoc; die IS- und LM-Kurven werden nicht aus Optimierung abgeleitet. Vorwärtsblickende Verbraucher könnten sich ganz anders verhalten als die MPC-Geschichte nahelegt. Kommen Sie zurück in Kapitel 9 (§9.1–9.2), wo der Konsum über die Euler-Gleichung mikrofundiert wird. Und dann in Kapitel 15 (§15.7) ändert die Nullzinsgrenze alles: Wenn die Zinsen null erreichen, verschwindet der Verdrängungseffekt, und der fiskalische Multiplikator kann den Lehrbuchwert übersteigen.
Verwandte Standpunkte
Standpunkt
"Die Staatsschuld beträgt \\$13 Billionen. Ihr Anteil ist \\$19.000. Jedes heute geborene Kind erbt diese Last. Das ist fiskalischer Kindesmissbrauch."
— Sen. Rand Paul, October 2023
„War das Konjunkturpaket von 2009 zu klein?“
Christina Romer sagte Obama, es müssten \$1,2 Billionen sein. Der Kongress verabschiedete \$787 Milliarden. Die schleppende Erholung wurde zum zentralen Beweisstück in der größten fiskalpolitischen Debatte des Jahrhunderts — und die keynesianische Nachfragetheorie ist der Rahmen, den Sie brauchen, um sie zu bewerten.
Mittelstufe
Standpunkt
„Warum können wir nicht einfach mehr Geld drucken?“
Ein virales Erklärvideo behauptet, Staaten mit eigener Währung könnten nie ohne Geld dastehen. Der Multiplikator, den Sie gerade gelernt haben, ist das erste Instrument, um diese Behauptung zu beurteilen — aber die Antwort erfordert das Verständnis dessen, was passiert, wenn Geldschöpfung auf reale Ressourcenbeschränkungen trifft.
Können Zentralbanken die Wirtschaft kontrollieren?
IS-LM zeigt, wie Geldpolitik LM verschiebt und die Produktion verändert. Die Zentralbank sieht mächtig aus. Aber wie viel Kontrolle hat sie wirklich?
Was das Modell sagt
Im IS-LM kontrolliert die Zentralbank M. Eine Erhöhung von M verschiebt LM nach rechts, senkt den Zinssatz und erhöht die Produktion. Der Vorteil gegenüber der Fiskalpolitik: kein Verdrängungseffekt, da der Zinssatz fällt statt zu steigen, sodass Investitionen stimuliert statt verdrängt werden. Im Extremfall, wenn LM flach ist (Liquiditätsfalle), ist die Geldpolitik machtlos. Aber außerhalb dieses Sonderfalls erscheint die Zentralbank im Modell als der wirksamste makroökonomische Akteur.
Das stärkste Gegenargument
Die monetaristische Kritik (Friedman): IS-LM fokussiert auf Zinssätze, aber was zählt, ist das Geldangebot selbst. Der Transmissionsmechanismus ist breiter als der Zinskanal: Geld beeinflusst Ausgaben über Vermögenseffekte, Portfoliobalance und Kreditverfügbarkeit. Zentralbanken sollten das Geldmengenwachstum anvisieren, nicht Zinssätze. Die österreichische Kritik: Zentralbanken können Zinssätze vorübergehend senken, aber nur durch Verzerrung des Preissignals, das Sparen und Investition koordiniert. Künstlich niedrige Zinsen verursachen Fehlinvestitionen (Überbau, spekulative Booms, Kapitalfehlallokation), die zu unvermeidlichen Zusammenbrüchen führen. Die Zentralbank kontrolliert die Wirtschaft nicht; sie destabilisiert sie.
Wie der Mainstream reagiert hat
Der Mainstream wandte sich nach Goodharts Gesetz (Geldnachfrage ist instabil, wenn sie zum Ziel gemacht wird) vom Geldmengen-Targeting ab und dem Zinssatz-Targeting zu. Aber Friedmans tiefere Einsicht — dass Geldpolitik mit langen und variablen Verzögerungen wirkt — überlebte und beeinflusste das Taylor-Regel-Denken. Die Frage verschob sich von "Kann die Zentralbank M kontrollieren?" zu "Kann die Zentralbank r effektiv kontrollieren, und kontrolliert die Kontrolle von r die Wirtschaft?"
Die Beurteilung (auf diesem Niveau)
Auf diesem Niveau können Zentralbanken die Wirtschaft über Zinssätze kontrollieren. Der IS-LM-Rahmen ist klar und mächtig: Verschieben Sie LM, verändern Sie die Produktion. Beachten Sie aber zwei Dinge, die das Modell verbirgt: Erwartungen (die Menschen können Politik antizipieren und kompensieren) und die Nullzinsgrenze (Zinssätze können nicht unter null fallen, was eine theoretische Kuriosität in eine praktische Beschränkung verwandelt). IS-LM liefert Ihnen die Mechanik, aber nicht die Grenzen.
Was Sie noch nicht klären können
IS-LM ist statisch und rückwärtsblickend; die Akteure antizipieren keine Politikänderungen. Kommen Sie zurück in Kapitel 9 (§9.5–9.6) für Erwartungen und die Mundell-Fleming-Beschränkung (das unmögliche Dreieck), in Kapitel 15 (§15.5–15.7) für die Taylor-Regel, den neukeynessianischen Rahmen und die Nullzinsgrenze, und in Kapitel 16 (§16.2, §16.5) für Zeitinkonsistenz und die Herausforderung der fiskalischen Theorie an die Zentralbankmacht.
Verwandte Standpunkte
Standpunkt
„Hat die Fed wirklich die Kontrolle?“
Ron Paul sagt, die Fed sei eine gefährliche, nicht rechenschaftspflichtige Institution, die die Wirtschaft verzerrt. Das Lehrbuch sagt, sie sei der primäre Stabilisator. Die Wahrheit erfordert ein Verständnis davon, was „Kontrolle“ bedeutet — und was passiert, wenn die Instrumente versagen.
Fortgeschritten
Standpunkt
„Warum können wir nicht einfach mehr Geld drucken?“
Ein virales Erklärvideo behauptet, Staaten mit eigener Währung könnten nie ohne Geld dastehen. Der Multiplikator, den Sie gerade gelernt haben, ist das erste Instrument, um diese Behauptung zu beurteilen — aber die Antwort erfordert das Verständnis dessen, was passiert, wenn Geldschöpfung auf reale Ressourcenbeschränkungen trifft.
IS-LM nimmt das Preisniveau $P$ als gegeben an. Aber Preise ändern sich. Die zentrale Erkenntnis ist, dass das Preisniveau über das reale Geldangebot $M/P$ in IS-LM eingeht. Eine Änderung von $P$ verschiebt die LM-Kurve und verändert damit die Gleichgewichtsproduktion. Indem wir nachverfolgen, wie sich die Gleichgewichtsproduktion mit dem Preisniveau ändert, leiten wir die Gesamtnachfragekurve ab.
Herleitung der AD-Kurve
Schritt 1: Ausgangspunkt ist ein IS-LM-Gleichgewicht mit Preisniveau $P_0$, realem Geldangebot $M/P_0$, Produktion $Y_0$ und Zinssatz $r_0$.
Schritt 2: Erhöhen Sie das Preisniveau auf $P_1 > P_0$. Das reale Geldangebot sinkt: $M/P_1 < M/P_0$. LM verschiebt sich nach links.
Schritt 3: Mit der nach links verschobenen LM hat das neue IS-LM-Gleichgewicht ein höheres $r$ und ein niedrigeres $Y$.
Schritt 4: Tragen Sie $(Y_0, P_0)$ und $(Y_1, P_1)$ im $(Y, P)$-Raum ein. Höheres $P$, niedrigeres $Y$. Die Kurve hat eine negative Steigung.
Gesamtnachfrage (AD).Die Menge aller Kombinationen von Produktion $Y$ und Preisniveau $P$, bei denen Güter- und Geldmarkt gleichzeitig im Gleichgewicht sind. AD hat eine negative Steigung: Höheres $P$ verringert $M/P$, erhöht $r$ und senkt $Y$.
Aus Gl. 8.12 können wir die Gleichgewichtsproduktion als Funktion des Preisniveaus ausdrücken:
$$Y = A_0 + A_1 \cdot \frac{M}{P}$$(Eq. 8.18)
Intuition
Was das besagt: Die AD-Kurve ist abwärts geneigt, weil ein höheres Preisniveau die reale Geldmenge schrumpft, was die Zinssätze erhöht, was Investitionen und Produktion verringert. Niedrigere Preise bewirken das Gegenteil.
Warum das wichtig ist: AD verbindet IS-LM (das die Preise festgehalten lässt) mit dem Preisniveau. Fiskalische und geldpolitische Expansionen verschieben AD nach rechts, was bedeutet, dass die Volkswirtschaft auf jedem Preisniveau mehr Produktion nachfragt. Dies bereitet das AD-AS-Gerüst für die Analyse von Inflation neben Produktion vor.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
wobei $A_0 = \frac{f(C_0 - cT + I_0 + G)}{f(1-c) + be}$ und $A_1 = \frac{b}{f(1-c) + be}$.
Was verschiebt AD? Alles, was IS oder LM bei einem gegebenen Preisniveau verschiebt:
Fiskalische Expansion (höheres $G$, niedrigeres $T$): Erhöht $A_0$, verschiebt AD nach rechts.
Monetäre Expansion (höheres $M$): Erhöht $A_1 \cdot M/P$ bei jedem $P$, verschiebt AD nach rechts.
Höhere autonome Investitionen oder höherer autonomer Konsum: Erhöht $A_0$, verschiebt AD nach rechts.
8.7 Gesamtangebot: Kurze und lange Frist
Die AD-Kurve zeigt uns, wie viel Produktion die Käufer bei jedem Preisniveau nachfragen. Aber sie sagt uns nicht, wie viel die Unternehmen bereit sind zu produzieren. Dafür brauchen wir das Gesamtangebot.
Langfristiges Gesamtangebot
Produktionspotenzial ($Y_n$).Das Produktionsniveau, das die Volkswirtschaft erzeugt, wenn alle Ressourcen bei normaler Auslastung voll beschäftigt sind. Bestimmt durch Arbeit, Kapital und Technologie, nicht durch die Nachfrage.
Langfristiges Gesamtangebot (LRAS).Eine vertikale Linie beim Produktionspotenzial $Y_n$. Langfristig wird die Produktion durch angebotsseitige Faktoren bestimmt und ist unabhängig vom Preisniveau.
Warum ist LRAS vertikal? Langfristig sind alle Preise und Löhne vollständig flexibel. Wenn sich das Preisniveau verdoppelt, verdoppeln sich letztlich auch Löhne und Inputkosten, sodass die realen Kosten der Unternehmen unverändert bleiben. Die Produktion bleibt bei $Y_n$.
Kurzfristiges Gesamtangebot
Kurzfristiges Gesamtangebot (SRAS).Die Beziehung zwischen dem Preisniveau und der Produktionsmenge, die Unternehmen kurzfristig herstellen, wenn einige Löhne und Preise starr sind. SRAS hat eine positive Steigung: $Y = Y_n + \alpha(P - P^e)$.
Drei Erklärungen, warum SRAS eine positive Steigung hat:
Starre Löhne: Löhne werden vertraglich auf Basis des erwarteten Preisniveaus $P^e$ festgelegt. Wenn $P > P^e$, sinken die Reallöhne, was die Einstellung billiger macht, sodass Unternehmen mehr produzieren.
Starre Preise: Einige Unternehmen setzen ihre Preise im Voraus fest. Wenn das allgemeine Preisniveau steigt, ihre Preise aber fix sind, werden ihre Güter relativ günstig, und die Nachfrage nach ihren Produkten steigt.
Fehlwahrnehmungen: Unternehmen können einen allgemeinen Preisanstieg mit einem relativen Preisanstieg ihres Produkts verwechseln und deshalb mehr produzieren.
$$Y = Y_n + \alpha(P - P^e)$$(Eq. 8.17)
Intuition
Was das besagt: Kurzfristig kann die Produktion vom Potenzial abweichen, wenn die tatsächlichen Preise von den erwarteten abweichen. Steigen die Preise unerwartet, produzieren Unternehmen mehr (ihre Kosten haben noch nicht aufgeholt). Sind die Preise niedriger als erwartet, drosseln Unternehmen die Produktion.
Warum das wichtig ist: Deshalb wirkt Nachfragestimulierung kurzfristig, aber nicht langfristig. Ein Nachfrageimpuls erhöht die Preise über die Erwartungen hinaus und steigert vorübergehend die Produktion. Sobald Arbeitnehmer und Unternehmen ihre Erwartungen anpassen, holen die Löhne auf und die Produktion kehrt zum Potenzial zurück. Nur unerwartete Inflation bewegt reale Produktion.
Wechseln Sie in den vollständigen Modus, um die Herleitung zu sehen.
wobei $\alpha > 0$ die Reaktionsfähigkeit der Produktion auf überraschende Inflation misst. Wenn $P = P^e$, entspricht die Produktion dem Potenzial: $Y = Y_n$.
Erwartetes Preisniveau ($P^e$).Das Preisniveau, das Unternehmen und Arbeitnehmer bei der Festlegung von Löhnen und Verträgen erwartet haben. Wenn die tatsächlichen Preise von den Erwartungen abweichen, weicht die Produktion vom Potenzial ab.
Was verschiebt SRAS?
Änderung von $P^e$: Wenn Arbeitnehmer höhere Preise erwarten, verhandeln sie höhere Löhne. SRAS verschiebt sich nach oben (nach links).
Angebotsschock (Inputkosten): Ein Ölpreissprung erhöht die Kosten bei jedem Produktionsniveau. SRAS verschiebt sich nach oben.
Produktivitätssteigerung: Unternehmen können bei jedem Preisniveau mehr produzieren. SRAS verschiebt sich nach unten (nach rechts).
8.8 Das AD-AS-Modell
Mit Gesamtnachfrage und Gesamtangebot können wir die gesamte Makroökonomie analysieren, wobei Produktion und Preisniveau gleichzeitig bestimmt werden.
Kurzfristiges Gleichgewicht
Das kurzfristige Gleichgewicht der Volkswirtschaft ist der Schnittpunkt von AD und SRAS. Die Produktion kann über, unter oder beim Potenzial liegen. Die Volkswirtschaft muss kurzfristig nicht bei Vollbeschäftigung sein.
Nachfrageschocks
Nachfrageschock.Eine Verschiebung der AD-Kurve, verursacht durch Änderungen der Fiskalpolitik, Geldpolitik, des Verbrauchervertrauens oder der Investitionsstimmung.
Positiver Nachfrageschock (AD verschiebt sich nach rechts): Die Produktion steigt über das Potenzial und das Preisniveau steigt. Die Volkswirtschaft befindet sich in einer Boomphase.
Negativer Nachfrageschock (AD verschiebt sich nach links): Die Produktion fällt unter das Potenzial und das Preisniveau sinkt. Die Volkswirtschaft befindet sich in einer Rezession.
Angebotsschocks
Angebotsschock.Eine Verschiebung der SRAS-Kurve, verursacht durch Änderungen der Inputkosten, der Produktivität oder der Erwartungen über das Preisniveau.
Stagflation.Die Kombination aus stagnierender Produktion (oder sinkender Produktion) und steigenden Preisen, typischerweise verursacht durch einen negativen Angebotsschock.
Negativer Angebotsschock (SRAS verschiebt sich nach oben/links): Die Produktion fällt unter das Potenzial, während das Preisniveau steigt. Das ist Stagflation. Das Schlimmste aus beiden Welten.
Stagflation stellt die politischen Entscheidungsträger vor ein grausames Dilemma. Bekämpfen sie die Rezession mit expansiver Politik, verschlimmern sie die Inflation. Bekämpfen sie die Inflation mit restriktiver Politik, vertiefen sie die Rezession.
Der Selbstkorrekturmechanismus
Selbstkorrekturmechanismus.Der Prozess, durch den die Volkswirtschaft langfristig durch Anpassungen des erwarteten Preisniveaus und der Löhne zum Produktionspotenzial zurückkehrt.
Von der Rezession zum Potenzial: Bei einer Produktion unter $Y_n$ ist die Arbeitslosigkeit hoch. Im Laufe der Zeit akzeptieren Arbeitnehmer niedrigere Löhne. $P^e$ passt sich nach unten an. SRAS verschiebt sich nach rechts. Die Produktion steigt allmählich bei einem niedrigeren Preisniveau auf $Y_n$ zurück.
Vom Boom zum Potenzial: Bei einer Produktion über $Y_n$ fordern Arbeitnehmer höhere Löhne. $P^e$ passt sich nach oben an. SRAS verschiebt sich nach links. Die Produktion fällt bei einem höheren Preisniveau auf $Y_n$ zurück.
Langfristige Neutralität: Langfristig beeinflussen Nachfrageschocks nur das Preisniveau, nicht die Produktion. Nur angebotsseitige Veränderungen können die Produktion dauerhaft erhöhen.
Der Selbstkorrekturmechanismus ist real, aber die Frage, die Ökonomen seit fast einem Jahrhundert spaltet, lautet: Wie lange dauert er? Wie Keynes spöttisch bemerkte: „Langfristig sind wir alle tot.“ Die richtige Politik hängt davon ab, wie lang die lange Frist tatsächlich ist.
Diagnose: Stagflation. Die Produktion fiel von 1.000 auf 950 (Rezession). Das Preisniveau stieg von 100 auf 110 (Inflation). Die Volkswirtschaft stagniert und inflationiert gleichzeitig.
Selbstkorrektur: Bei $Y < Y_n$ ist die Arbeitslosigkeit hoch. Im Laufe der Zeit sinkt $P^e$, SRAS verschiebt sich nach rechts, die Produktion erholt sich bei einem neuen Preisniveau in Richtung $Y_n$.
Interaktiv: AD-AS-Modell
Verschieben Sie Gesamtnachfrage und Gesamtangebot, um Rezessionen, Boomphasen, Stagflation und Disinflation zu erkunden.
Abbildung 8.6. Das AD-AS-Modell. Nachfrage- und Angebotsschocks verschieben AD und SRAS und erzeugen Rezessionen, Boomphasen, Stagflation oder Disinflation.
Interaktiv: Selbstkorrigierende Volkswirtschaft
Beobachten Sie, wie sich die Volkswirtschaft durch den Selbstkorrekturmechanismus von einem Nachfrageschock erholt. SRAS verschiebt sich, wenn sich die Lohnerwartungen anpassen.
-300-100
0.100.50
Bild 0: Y = 1.000 | P = 100 | Produktionslücke = 0 | Langfristiges Gleichgewicht
Abbildung 8.7. Der Selbstkorrekturmechanismus stellt das Produktionspotenzial durch Lohn- und Preisanpassung schrittweise wieder her, aber der Prozess kann Jahre dauern.
Kernfrage #8
Was verursacht Rezessionen?
Sie haben nun AD-AS — das erste Modell, das eine kausale Erklärung für Rezessionen liefert. Aber die Erklärung hat auffällige Lücken.
Was das Modell sagt
Im Keynesianischen Kreuz und in AD-AS entstehen Rezessionen, wenn sich die Gesamtnachfrage nach links verschiebt. Ein Rückgang von Vertrauen, Investitionen oder Exporten verringert die geplanten Ausgaben, und der Multiplikator verstärkt den anfänglichen Schock. Wenn die Preise starr sind (SRAS hat eine positive Steigung), fällt die Anpassung auf Produktion und Beschäftigung statt auf Preise. Die Volkswirtschaft kann über längere Zeiträume unter Vollbeschäftigung verharren. Der Selbstkorrekturmechanismus funktioniert, aber langsam. Keynes' Einsicht: Nachfragemangel ist real, persistent und schmerzhaft.
Das stärkste Gegenargument
Die klassische und RBC-Antwort: Warum sollte die Nachfrage fallen? Rationale Akteure optimieren intertemporal — sie hören nicht plötzlich ohne Grund auf auszugeben. Die keynesianische Geschichte erfordert entweder Irrationalität (Animal Spirits) oder einen realen Schock, der die optimalen Ausgaben reduziert. Wenn es ein realer Schock ist, kann die Rezession eine effiziente Reaktion sein, kein Marktversagen. Sayssches Gesetz, aktualisiert: Das Angebot schafft seine eigene Nachfrage, denn das Einkommen aus Produktion wird entweder ausgegeben oder gespart und investiert. Dauerhafter Nachfragemangel erfordert ein Koordinationsversagen, das das Preissystem lösen sollte. Das keynesianische Modell behauptet Preisstarrheit, erklärt aber nicht, warum Preise starr sind oder wie lange sie es bleiben.
Wie der Mainstream reagiert hat
Keynes' Einsicht, dass Koordinationsversagen dauerhaft sein kann, war revolutionär. Die Große Depression bewies, dass sich Märkte nicht immer schnell selbst korrigieren. Der Mainstream absorbierte die Idee, verlangte aber Mikrofundierungen: Warum genau sind Preise starr? Wie erzeugen rationale Akteure Nachfragelücken? Die Antwort kam Jahrzehnte später mit der neukeynessianischen Synthese (Kapitel 15), die Preisstarrheit aus monopolistischem Wettbewerb und gestaffelter Preissetzung ableitet.
Die Beurteilung (auf diesem Niveau)
Nachfragelücken sind eine echte Ursache von Rezessionen. Die Evidenz aus der Großen Depression, der Finanzkrise 2008 und COVID ist überwältigend. Die Produktion fiel, die Arbeitslosigkeit schoss hoch, und das Muster passt zur AD-AS-Erzählung. Aber das keynesianische Modell auf diesem Niveau braucht zwei Dinge, die es nicht hat: einen Auslöser (was verursacht die AD-Linksverschiebung überhaupt?) und einen Persistenzmechanismus (warum passen sich Löhne und Preise nicht schneller an?). "Animal Spirits" und "starre Preise" sind Etiketten für die Phänomene, keine Erklärungen.
Was Sie noch nicht klären können
Was sind die Mikrofundierungen? Warum sind Preise starr? Ist die Nachfragegeschichte die ganze Geschichte, oder sind Angebotsschocks ebenso wichtig? Kommen Sie zurück in Kapitel 14 (§14.1–14.6) für die RBC-Alternative (Rezessionen als effiziente Reaktionen auf Technologieschocks) und dann in Kapitel 15 (§15.1–15.8) für die neukeynessianische Synthese, die Nachfrage- und Angebotserklärungen in einem einzigen Rahmen vereint.
Verwandte Standpunkte
Standpunkt
Ist eine Rezession immer in Sicht?
Expansionen sterben nicht an Altersschwäche — sie werden von Politikfehlern, finanziellen Ungleichgewichten oder externen Schocks „getötet“. Aber je länger eine Expansion andauert, desto mehr Fragilität akkumuliert sich. Die stilisierten Fakten sagen Ihnen, wie Rezessionen aussehen. Sie sagen Ihnen nicht, wann die nächste eintrifft.
Mittelstufe
Standpunkt
„War das Konjunkturpaket von 2009 zu klein?“
Christina Romer sagte Obama, es müssten \$1,2 Billionen sein. Der Kongress verabschiedete \$787 Milliarden. Die schleppende Erholung wurde zum zentralen Beweisstück in der größten fiskalpolitischen Debatte des Jahrhunderts — und die keynesianische Nachfragetheorie ist der Rahmen, den Sie brauchen, um sie zu bewerten.
Fortsetzung von Kapitel 7. Das BIP der Republik Kaelani ist von 10,0 Mrd. KD auf 9,0 Mrd. KD gefallen. Die Arbeitslosigkeit ist von 10 % auf 14 % gestiegen. Der Politikausschuss der Zentralbank tritt zusammen, um über die Reaktion zu entscheiden. Aus Kapitel 7 kennen wir die volkswirtschaftliche Gesamtrechnung: $C = 6$ Mrd., $I = 2$ Mrd., $G = 2{,}5$ Mrd., $NX = -0{,}5$ Mrd.
Teil 1: Aufbau des IS-LM-Modells für Kaelani
Die Volkswirte der Zentralbank schätzen die strukturellen Parameter:
Konsum: $C = 1{,}0 + 0{,}8(Y - T)$, mit $T = 2{,}0$ und $G = 2{,}5$ (Mrd. KD)
Aber die Volkswirtschaft liegt bei 9,0 Mrd., nicht bei 12,0 Mrd. Diagnose: Ein Einbruch des Geschäftsvertrauens hat die autonomen Investitionen von $I_0 = 1{,}5$ auf $I_0 = 0{,}9$ gesenkt (ein Rückgang von 0,6 Mrd. KD).
Neue IS: $Y = 14{,}0 - 50r$. Neues Gleichgewicht: $Y^* = 10{,}67$ Mrd., $r^* = 6{,}7\%$.
Das Modell identifiziert die Richtung korrekt: Ein Investitionseinbruch verschob IS nach links und senkte sowohl die Produktion als auch den Zinssatz.
Teil 2: Politikoptionen
Option A. Fiskalische Reaktion: $G$ um 0,5 Mrd. KD erhöhen. Ergebnis: $Y^* = 11,78$ Mrd., $r^* = 9,4\%$. Die Investitionen werden stark verdrängt.
Option B. Monetäre Reaktion: $M/P$ von 4,0 auf 5,5 erhöhen. Ergebnis: $Y^* = 12,33$ Mrd., $r^* = 3,3\%$. Die Investitionen erholen sich teilweise auf $I = 0,57$ Mrd. Die Produktion steigt, während der Zinssatz sinkt.
Option C. Politikmix: Moderate Fiskalpolitik ($\Delta G = 0,5$ Mrd.) plus moderate Geldpolitik ($\Delta(M/P) = 0,75$). Ergebnis: $Y^* = 12,61$ Mrd., $r^* = 7,8\%$, $I = 0,12$ Mrd. Starke Produktionserholung bei begrenztem Crowding-Out.
Teil 3: AD-AS-Implikationen
In AD-AS-Begriffen ist die Rezession in Kaelani ein negativer Nachfrageschock: AD hat sich nach links verschoben. Ohne politische Maßnahmen würde der Selbstkorrekturmechanismus schließlich $Y_n$ wiederherstellen: Löhne fallen, SRAS verschiebt sich nach rechts, die Volkswirtschaft erholt sich bei einem niedrigeren Preisniveau. Aber das könnte Jahre dauern. Die Arbeitnehmer Kaelanis können nicht warten.
Wenn die Zentralbank mit der monetären Expansion übertreibt, verschiebt sich AD zu weit nach rechts: Die Produktion übersteigt vorübergehend das Potenzial, und die Inflation beschleunigt sich. Das 14-%-Arbeitslosigkeitsproblem wird zu einem 4-%-Inflationsproblem.
Verbindung zu Kapitel 7: Die BIP-Lücke, die Arbeitslosenquote von 14 % und die Daten der volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung stammen direkt aus Kapitel 7. Die Studierenden sehen nun dieselbe Volkswirtschaft durch zwei Linsen: Messung (Kap. 7) und Modelle (Kap. 8).
Historische Perspektive: Keynes und die Allgemeine Theorie (1936)
Im Jahr 1936, sieben Jahre nach Beginn der Weltwirtschaftskrise, veröffentlichte John Maynard Keynes die Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes. Die klassische Ökonomie vertrat die Auffassung, dass flexible Löhne und Preise automatisch die Vollbeschäftigung wiederherstellen würden. Doch bis 1936 war die Arbeitslosigkeit ein halbes Jahrzehnt lang zweistellig geblieben. Die klassische Vorhersage hatte spektakulär versagt.
Keynes' revolutionäre These war, dass die Gesamtnachfrage dauerhaft unzureichend sein könnte. Selbst bei flexiblen Löhnen könnte sich die Volkswirtschaft in einem Gleichgewicht weit unter der Vollbeschäftigung einpendeln, gefangen in einem Teufelskreis, den die Marktkräfte allein nicht durchbrechen konnten.
Die Lösung, argumentierte Keynes, war staatliches Eingreifen. Wenn die privaten Ausgaben unzureichend waren, sollte der Staat die Lücke mit öffentlichen Ausgaben füllen, notfalls durch Defizitfinanzierung. Der Multiplikator würde die Wirkung verstärken.
1937 destillierte John Hicks Keynes' Ideen in das IS-LM-Diagramm. Was Keynes auf 400 dichten Seiten ausdrückte, erfasste Hicks in zwei Gleichungen und einem Diagramm. IS-LM wurde für die nächsten vierzig Jahre zum Arbeitspferd der makroökonomischen Politikanalyse.
Das AD-AS-Rahmenwerk erweiterte IS-LM, indem es Variationen des Preisniveaus zuließ. Mit AD-AS konnten Ökonomen nicht nur Rezessionen analysieren, sondern auch Inflation und die verheerende Kombination aus beidem: Stagflation.
Die moderne Makroökonomik ist über IS-LM hinaus zu dynamischen, mikrofundierten Modellen übergegangen (Kapitel 14 und 15). Aber IS-LM bleibt der Ausgangspunkt für politische Intuition: das Modell, das man zuerst lernt, das Modell, das das Denken der Entscheidungsträger prägt, das Modell, das die wesentliche Erkenntnis einfängt, die Keynes der Ökonomie hinterlassen hat. Nachfrage zählt, und wenn sie versagt, müssen Regierungen handeln.
Große Frage #1
Helfen Staatsausgaben der Wirtschaft?
Vom Multiplikator zur Nullzinsgrenze — wie eine einfache Frage zum schwierigsten Problem der Makroökonomie wurde
Das Keynesianische Kreuz ist das einfachste Modell der kurzfristigen Produktionsbestimmung. Das Gleichgewichtseinkommen beträgt $Y^* = \frac{1}{1-c}(C_0 - cT + I + G)$. Der Ausgabenmultiplikator $\frac{1}{1-c}$ ist größer als 1; der Steuermultiplikator $\frac{-c}{1-c}$ ist betragsmäßig kleiner; der Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts beträgt genau 1.
Die IS-Kurve erweitert das Keynesianische Kreuz, indem die Investitionen vom Zinssatz abhängen: $I = I_0 - br$. Sie hat eine negative Steigung, weil höhere Zinssätze die Investitionen und die Produktion verringern.
Die LM-Kurve stellt das Geldmarktgleichgewicht dar: $M/P = eY - fr$. Sie hat eine positive Steigung, weil höhere Produktion die Geldnachfrage erhöht und höhere Zinssätze erfordert.
Das IS-LM-Gleichgewicht räumt gleichzeitig den Güter- und den Geldmarkt und liefert eindeutige $Y^*$ und $r^*$. Fiskalische Expansion erhöht $Y$ und $r$ (Verdrängung von Investitionen). Monetäre Expansion erhöht $Y$ und senkt $r$ (Stimulierung der Investitionen).
Die Gesamtnachfragekurve (AD) wird aus IS-LM hergeleitet, indem das Preisniveau variiert wird. Höheres $P$ verringert $M/P$, verschiebt LM nach links und senkt $Y$.
LRAS ist vertikal bei $Y_n$; SRAS hat eine positive Steigung aufgrund starrer Löhne/Preise: $Y = Y_n + \alpha(P - P^e)$.
Im AD-AS-Modell bewegen Nachfrageschocks Produktion und Preise in die gleiche Richtung; negative Angebotsschocks erzeugen Stagflation. Der Selbstkorrekturmechanismus bringt die Volkswirtschaft zurück zu $Y_n$, wenn sich $P^e$ anpasst, aber der Prozess kann langsam sein.
Wichtige Gleichungen
Bezeichnung
Gleichung
Beschreibung
Gl. 8.1
$C = C_0 + c(Y - T)$, $0 < c < 1$
Konsumfunktion
Gl. 8.2
$PE = C_0 + c(Y - T) + I + G$
Geplante Ausgaben
Gl. 8.3
$Y^* = \frac{1}{1-c}(C_0 - cT + I + G)$
Keynesianisches Kreuz — Gleichgewicht
Gl. 8.4
$\frac{\Delta Y}{\Delta G} = \frac{1}{1-c}$
Ausgabenmultiplikator
Gl. 8.5
$\frac{\Delta Y}{\Delta T} = \frac{-c}{1-c}$
Steuermultiplikator
Gl. 8.6
$\frac{\Delta Y}{\Delta G}\big|_{\Delta G = \Delta T} = 1$
P1. Gegeben: $C_0 = 80$, $c = 0{,}75$, $I = 150$, $G = 200$, $T = 180$: (a) Berechnen Sie die autonomen Ausgaben $A$ und das Gleichgewichtseinkommen $Y^*$. (b) Wie groß ist der Ausgabenmultiplikator? (c) Wenn $T$ um 40 steigt (von 180 auf 220), wie hoch ist das neue $Y^*$? Um wie viel hat sich die Produktion verändert, und stimmt dies mit der Steuermultiplikatorformel überein?
P2. Gegeben: $C = 50 + 0.6(Y - T)$, $I = 100 - 15r$, $G = 200$, $T = 100$: (a) Leiten Sie die IS-Gleichung her, indem Sie $Y$ als Funktion von $r$ ausdrücken. (b) Bei welchem Zinssatz schneidet IS die horizontale Achse ($Y = 0$)? Bei welchem Produktionsniveau schneidet IS die vertikale Achse ($r = 0$)? (c) Zeichnen Sie die IS-Kurve mit $Y$ auf der horizontalen und $r$ auf der vertikalen Achse.
P3. Gegeben: $M/P = 180$, $L = 0.4Y - 40r$: (a) Leiten Sie die LM-Gleichung her, indem Sie $r$ als Funktion von $Y$ ausdrücken. (b) Bei welchem Produktionsniveau schneidet die LM-Kurve die horizontale Achse ($r = 0$)? (c) Zeichnen Sie die LM-Kurve. Wie groß ist die Steigung von LM?
P4. Verwenden Sie die IS-Kurve aus P2 und die LM-Kurve aus P3: (a) Lösen Sie das IS-LM-Gleichgewicht für $Y^*$ und $r^*$. (b) Berechnen Sie Konsum, Investitionen und geplante Ausgaben im Gleichgewicht. Überprüfen Sie, dass $Y^* = C + I + G$. (c) Überprüfen Sie, dass die Geldnachfrage im Gleichgewicht dem Geldangebot entspricht.
P5. Ausgehend vom Gleichgewicht in P4 steigen die Staatsausgaben um 50 (von 200 auf 250): (a) Leiten Sie die neue IS-Kurve her. (b) Lösen Sie für das neue $Y^*$ und $r^*$. (c) Berechnen Sie den IS-LM-Fiskalmultiplikator $\Delta Y^* / \Delta G$. Vergleichen Sie mit dem einfachen keynesianischen Multiplikator $1/(1-c)$. (d) Wie viel Investitionen wurden verdrängt?
Anwendung
A1. Die Krise von 2008 im IS-LM-Modell. Die Finanzkrise von 2008 verursachte einen starken Rückgang der autonomen Investitionen. (a) Zeigen Sie, wie der Rückgang von $I_0$ die IS-Kurve und das Gleichgewicht beeinflusst. (b) Erklären Sie, warum Zentralbanken mit Zinssenkungen reagierten. Zeigen Sie dies als LM-Verschiebung. (c) Was passiert, wenn die Zinssätze null erreichen, die Wirtschaft aber noch in der Rezession steckt? Beschreiben Sie die Liquiditätsfalle. Welche Politik ist in dieser Situation wirksamer, und warum?
A2. Politikmix-Design. Eine Regierung möchte die Produktion um 200 erhöhen, ohne den Zinssatz zu verändern. Mit den Parametern aus Beispiel 8.3: (a) Erklären Sie konzeptionell, warum eine fiskal- und geldpolitische Expansion dies erreichen kann. (b) Stellen Sie das System auf: $\Delta Y = 200$ und $\Delta r = 0$. Lösen Sie für das erforderliche $\Delta G$ und $\Delta(M/P)$. (c) Überprüfen Sie Ihre Antwort.
A3. Stagflationsdiagnose. In den 1970er Jahren vervierfachte die OPEC die Ölpreise. Verwenden Sie ein AD-AS-Diagramm: (a) Zeigen Sie das Ausgangsgleichgewicht und den Ölschock auf der SRAS. (b) Identifizieren Sie das neue Gleichgewicht und erklären Sie, warum es Stagflation ist. (c) Wenn die Politik mit expansiver Nachfragepolitik reagiert, was passiert? (d) Wenn nichts unternommen wird, beschreiben Sie den Selbstkorrekturpfad.
A4. Zwillingsdefizite und Crowding-Out. Die nationale Sparidentität aus Kapitel 7 lautet $S - I = NX$. (a) Im IS-LM-Modell erhöht eine fiskalische Expansion $r$ und verringert $I$. Was passiert mit $NX$? (b) Erklären Sie die Hypothese der "Zwillingsdefizite". (c) Unter welchen Bedingungen könnte dieser Zusammenhang zusammenbrechen?
Herausforderung
C1. Leiten Sie den Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts algebraisch her. Ausgehend von Gl. 8.3: (a) Berechnen Sie $\partial Y / \partial G$ und $\partial Y / \partial T$. (b) Setzen Sie $\Delta G = \Delta T$ und berechnen Sie $\Delta Y$. (c) Zeigen Sie, dass $\Delta Y = \Delta G$ unabhängig von $c$ gilt. (d) Geben Sie die ökonomische Intuition: Warum ist der Multiplikator des ausgeglichenen Haushalts genau 1?
C2. IS-LM komparative Statik: Sensitivitätsanalyse. Ausgehend von Gl. 8.12: (a) Zeigen Sie, dass der Fiskalmultiplikator größer ist, wenn $b$ klein ist. Erklären Sie. (b) Zeigen Sie, dass der Fiskalmultiplikator größer ist, wenn $f$ groß ist. Erklären Sie. (c) Was passiert, wenn $f \to \infty$ (Liquiditätsfalle)? Wenn $f \to 0$? (d) Analysieren Sie, unter welchen Bedingungen der geldpolitische Multiplikator am wirksamsten/unwirksamsten ist.
C3. Selbstkorrektur der Wirtschaft: Geschwindigkeit und Kosten. Ausgehend von einem negativen Nachfrageschock: (a) Beschreiben Sie den Anpassungspfad zurück zu $Y_n$. (b) Unter welchen Bedingungen ist die Selbstkorrektur schnell? (c) Wann ist sie langsam, und was sind die Kosten? (d) Argumentieren Sie für und gegen aktive Politik. (e) Stellen Sie den Bezug zur keynesianischen vs. klassischen Debatte her.
